I numeri del vino

(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia

Nessun Commento »

La divisione vino di Campari ha segnato un incremento delle vendite del 16% nel primo semestre, tutto concentrato nei primi 3 mesi dell’anno quando si sono realizzate la maggior parte delle spedizioni. Di questa crescita il 14.4% e’ organico, l’1.9% viene dalle acquisizioni (Argentina) e un leggero impatto negativo (-0.3%) e’ stato generato dai cambi.
• I margini lordi sono in ripresa grazie al mix delle vendite (maggior contributo del vermouth Cinzano) e ai volumi maggiori che hanno consentito di ammortizzare meglio i costi fissi. Il margine lordo passa da 21 a 25 milioni, dal 35.9% al 36.6% delle vendite.
• Il margine di contribuzione cala rispetto allo scorso anno dal 25.9% al 25.2% ma in valore assoluto cresce del 13% da 15.3 a 17.3 milioni. La causa e’ da ricercare nelle spese pubblicitarie che sono salite del 28% passando dal 10% all’11.3% delle vendite. L’anno scorso erano state particolarmente basse.
Segue andamento per marchi.
(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia, 06. Spumanti

Nessun Commento »

A differenza della solita gerarchia dove prima commentiamo e poi “numeriamo”, questo post su Campari si concentra prima brevemente sui numeri e poi su un riassunto della strategia del gruppo nel segmento vino, che ho avuto modo di approfondire con Andrea Montorfano (responsabile di Campari Wines) al recente Vinitaly. Il trimestre di Campari nel segmento si vino e’ stato in grande spolvero per la concomitanza di due eventi: (1) l’anticipazione di vendite di Cinzano Vermouth in Russia (+115% per il marchio nel trimestre), per anticipare il cambio delle licenze di distribuzione (Mondoro ha beneficiato in modo altrettanto evidente); (2) la ripresa delle spedizioni di Riccadonna in Australia dopo che lo scorso anno c’era stato il “black-out” conseguente al passaggio alla distribuzione diretta il 1 marzo (+32%). Le vendite sono quindi cresciute da 25 a 34 milioni, con una crescita organica del 30% e un impatto positivo del 3% tra acquisizioni e cambi. Passiamo alla strategia. Gli altri marchi, di cui vedete qualche grafico sono stati molto influenzati dal cambio temporale della Pasqua, per cui e’ difficile trarre delle tendenze chiare. Appuntamento con i dati a fine giugno, dunque.

(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia

Nessun Commento »

Se e’ vero che Campari ha come strategia l’espansione nel segmento spirits e nell’Aperol il suo cavallo di battaglia, e’ altrettanto vero che la sorpresa del 2010 e’ stata la divisione vino, almeno se confrontata con quelle che erano le ipotesi di partenza. Le vendite del business vino sono balzate al massimo storico di EUR175 milioni di euro, con un piccolo contributo dall’acquisizione in Ucraina, mentre gli utili sono arrivati al massimo storico da quando l’azienda ha deciso di comunicare il “margine di contribuzione”, cioe’ dal 2007 a questa parte. Come avevamo avuto modo di commentare anche nei precedenti post sull’argomento, l’incremento dei margini non e’ tanto dovuto a un incremento del margine industriale quanto a una forte riduzione delle spese pubblicitarie, in parte non ripetibile nei prossimi anni.

(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia, 06. Spumanti

Nessun Commento »

Nel terzo trimestre 2010 le vendite della divisione vino di Campari sono salite del 7.5% e la crescita organica sui 9 mesi dell’anno si e’ portata verso il pareggio con un -0.8% rispetto al valore di -4% registrato alla fine di giugno. I risultati sono incorraggianti, nell’ambito di un andamento eccellente di tutta l’azienda che e’ spinta principalmente dal boom di vendite di Aperol, che cresce al ritmo del 35% annuo e che probabilmente superera’ come vendite il Campari nel giro di 2-3 anni. In linea generale, i trend che supportano la divisione vino di Campari sono i seguenti: (1) un buon andamento delle vendite all’estero, cui fa da contrappeso il calo in Italia (anche se la parte critica delle vendite sara’ nel quarto trimestre); (2) il recupero delle vendite in Est Europa, sia per quanto riguarda il vermouth che gli spumanti Cinzano. (3) Stanno andando bene gli spumanti, stanno recuperando i vermouth e vanno maluccio i vini fermi.

(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia

Nessun Commento »

La divisione vino di Campari ha registrato un calo delle vendite ma un miglioramento dei margini nel primo semestre del 2009. Purtroppo il miglioramento degli utili e’ essenzialmente frutto della decisione dell’azienda di tagliare gli investimenti in pubblicita’, e quindi le cattive notizie sono cattive (il fatturato) mentre quelle buone sono in qualche modo “truccate” dalla strategia dell’azienda, che peraltro potrebbe avere delle implicazioni negative sull’andamento futuro delle vendite. I numeri sono molto significativi, per quanto il periodo sia poco significativo: le spese pubblicitarie sono calate da 8 milioni a 6 milioni circa (dal 13% al 10% delle vendite).

(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia, 06. Spumanti

Nessun Commento »

Campari ha stupito gli investitori con dei risultati trimestrali eccellenti, essenzialmente guidati dal forte rimbalzo delle vendite di “spirits” in Europa e soprattutto in Brasile. Premettendo che il primo trimestre non e’ mai particolarmente significativo per l’azienda (e tanto piu’ per la sua divisione vini), i risultati del primo trimestre sono stati per la parte vini piuttosto sotto tono. Le vendite hanno toccato i 26 milioni di euro, +7.5%. Di questa variazione, circa il 4.6% deriva dalle acquisizioni (Odessa in Ucraina, per circa 1 milione), e il 2.6% e’ la crescita organica, sospinta dagli spumanti Cinzano. Una piccola annotazione: la Pasqua anticipata alla prima settimana di Aprile ha un pochino aiutato le vendite di spumanti, soprattutto nel mercato italiano.

(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia

Nessun Commento »

Campari ha annunciato a fine marzo i risultati 2009. La divisione vino ha riportato un calo delle vendite del 6% organico, parzialmente compensato da un beneficio del 4% derivante dalle acquisizioni in Argentina e Ucraina. I margini sono scesi leggermente, ma non come e’ successo nei due anni precedenti, a dimostrazione che il migliore scenario sulle materie prime sta proteggendo in qualche modo la profittabilita’ delle aziende vinicole. Le vendite stanno calando in Italia, come gia’ da un paio di anni e sono sostanzialmente stabili all’estero, con un po’ di crescita nelle aree dove Campari ha messo a segno le acquisizioni. Con i dati annuali, possiamo anche guardare al ritorno sul capitale dell’azienda che scende dal 14% al 13% (anche se questo numero ha il problema di essere calcolato su un utile operativo prima dei costi generali): si tratta di un dato superiore alla media italiana e piuttosto soddisfacente, anche se va detto che gli investimenti e il focus dell’azienda continuano ad essere rivolti al mondo degli spirits; all’interno della stessa divisione vino, la presenza dei vermouth Cinzano e’ un piccolo “intruso”.

(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia

Nessun Commento »

I risultati di Campari dei primi 9 mesi del 2009 sono stati eccezionalmente buoni. Questa volta pero’ la divisione vino e’ andata peggio del resto dell’attivita. La crescita organica del vino e’ stata negativa per l’8.6% nei primi 9 mesi dell’anno, in sorprendente crollo rispetto al +1% dei primi 6 mesi dell’anno. Nulla di grave, pero’ quest’anno sara’ il primo anno in cui il segmento vino di Campari andra’ presumibilmente molto peggio del resto dell’attivita’. I numeri riportati sono un po’ diversi, dato che dal 2009 Campari consolida un produttore di spumanti ucraino e un distributore di vino argentino. Queste due componenti portano nel 2009 una crescita del 4-5%. Quindi, sui 9 mesi la riduzione e’ inferiore, intorno al 4%. Come di consuetudine, nel terzo trimestre Campari non comunica dati sui margini per divisione, quindi ci concentriamo sul fatturato.

(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia

Nessun Commento »

Campari ha fornito una serie di numeri sul secondo trimestre piuttosto soddisfacenti, considerando lo scenario fortemente negativo nel quale ci ritroviamo. Il segmento vino ha ripreso a crescere (+0.9%) in un contesto di crescita organica ancora negativo per il gruppo a -2%. Si tratta di risultati molto interessanti, soprattutto se confrontati con quelli dei concorrenti esteri, che hanno fatto ben di peggio. Riguardo alla divisione vino, una considerazione e’ d’obbligo: la divisione vino di Campari sta gradualmente muovendo verso i mercati internazionali, non soltanto nelle vendite ma anche nella produzione. L’aggiunta del produttore ucraino di spumante e della distribuzione in Argentina sta avendo un impatto di circa il 3% sulle vendite del gruppo. Cosa sta facendo andare bene il vino di Campari? Due prodotti, entrambi spumanti, Cinzano e Riccadonna. Il primo nei mercati europei e il secondo in Australia. Una nota meno positiva viene invece dai margini, che sono in costante diminuzione da ormai 2-3 anni. Il margine industriale e’ sceso tra il 2005 e il 2009 (primi 6 mesi) dal 44% al 36%, mentre il margine di contribuzione sta gradualmente recuperando grazie al forte taglio delle spese pubblicitarie.

(more…)

Scritto da bacca alle 20:00, in 02. Dati finanziari, 05.2 Italia

Nessun Commento »